更多
醫藥(yao)行業2017年投資策(ce)略：雨宫琴❌音45部🌈大變局 大機(jī)遇
優質中盤藍(lán)籌股與成長股(gu)面臨醫藥行業(ye)大變局時代的(de)☎️大機🐅遇
随着新(xīn)醫改的不斷深(shēn)入推進，醫藥行(hang)業政策變革将(jiāng)持續，預計行業(ye)實際增長率将(jiāng)繼續在底部震(zhen)蕩。由于當前醫(yi)藥闆塊整體估(gu)值水平不低（2017年(nian)29x），行業巨♻️變大背(bei)景下，預計2017年A股(gǔ)醫藥闆塊難以(yi)出現大的整體(ti)性投資機會。但(dàn)是，政策變革最(zuì)終會導緻基本(běn)面💋呈現差異化(hua)發展趨勢，我們(men)判斷未來醫藥(yao)行業各👈細分領(ling)域龍🐆頭企業最(zui)有望受益于政(zheng)策導向，獲得巨(ju)大發展🐇機會，成(chéng)✔️爲行業整合者(zhě)而開啓新的快(kuai)速增♌長階段。我(wǒ)們旗臶鮮明地(dì)提出：未來A股醫(yi)藥闆塊最大的(de)機會在于符合(hé)産業政策引導(dao)方向的優質中(zhong)盤藍籌股與成(chéng)長股，精☂️選這些(xiē)藍籌股與成長(zhang)股是在大變局(ju)☎️時代有較高确(què)🌈定性可以把握(wo)到的大機遇，這(zhe)些股票分别在(zai)各個子行業，我(wǒ)們将在文中詳(xiáng)細分子💋行業闡(chǎn)述各行業機會(hui)。
行業走出“政策(ce)底”，循政策方向(xiàng)判斷受益行業(yè)公司
2016年前醫藥(yào)行業産業鏈各(ge)環節深受政策(cè)擾動，2016年起💚行業(ye)走出😄“政策底”，從(cóng)藥品研發（注冊(ce)分類改革、臨床(chuang)試驗核查、優先(xian)審評）、生産（仿制(zhi)藥一緻性評價(jia)、MAH）、到流🔞通（新一輪(lún)招标）及終端支(zhī)付環節（醫保目(mu)錄調整、醫✊保支(zhī)付價等），一系列(liè)方向正确政策(cè)出台，厘清行業(yè)🍓秩序，行業整合(hé)加速推進。
關注(zhù)生物制藥&創新(xīn)藥投資機會
血(xue)制品行業繼續(xu)推薦低估值、采(cai)漿量具有确定(dìng)性㊙️成長空間的(de)華蘭生物、天壇(tán)生物。重組蛋白(bai)領域繼續推薦(jiàn)競争格局好、具(ju)有技術或市場(chǎng)壁壘的龍頭企(qi)業長春高新、通(tong)化東寶、安科生(sheng)物。創新藥代表(biǎo)産業結構升級(jí)方向，看好龍頭(tou)企業研發積👣蓄(xù)後的爆發。
關注(zhu)醫藥商業&醫療(liao)器械&醫療服務(wu)細分領域投資(zī)機會
醫藥商業(ye)領域政策方向(xiàng)明晰，層級減少(shao)+集中度提升是(shi)未來方向，推薦(jiàn)上海醫藥、嘉事(shì)堂、凱利泰等。醫(yi)療器械領域關(guān)注化學發光和(hé)血透的進口替(tì)代，推薦寶萊特(tè)、樂普醫療等。醫(yī)療服務領域多(duo)元化辦醫處于(yu)井噴前夜，分級(jí)診療加速推進(jìn)，推薦愛爾眼科(ke)、華邦健康等。
A股(gu)醫藥闆塊底部(bù)品種
除現有基(ji)本面外，我們也(ye)從五個維度（較(jiào)小市值、股價在(zai)近兩🏃♂️年的底部(bu)、股價低于定增(zeng)價、股價低于員(yuan)工持股價⛹🏻♀️、較低(di)大股東持股比(bi)例），梳理了醫藥(yào)闆塊的底部品(pin)種，這些公司📐由(you)于以上原因存(cún)在中短期甚至(zhi)長期發展動力(lì)，供投資者參考(kao)。
港股醫藥闆塊(kuài)投資策略：深港(gang)通使得港股投(tou)資風格❗多樣化(hua)
港股市場偏愛(ài)白馬股，深港通(tong)下港股市場風(feng)險偏好會提升(sheng)，但是仍然更多(duo)偏向基本面驅(qū)動的股票🧑🏾🤝🧑🏼，持續(xù)✍️推薦成長性優(yōu)異的中小市值(zhí)股票。